بازدهی اوراق آمریکا به اوج ۱۷ ساله رسید؛ بیت‌کوین در انتظار محرک

خلاصه مطلب

بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا به ۵.۲۳ درصد رسیده که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ است. بیت‌کوین در محدوده ۸۳ تا ۸۵ هزار دلار ثابت مانده. تحلیلگران می‌گویند اثر این وضعیت روی بیت‌کوین به علت اصلی افزایش بازدهی بستگی دارد.

بازدهی اوراق قرضه ۱۰‌ساله دولت آمریکا به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ رسیده است. در این شرایط، بیت‌کوین در محدوده ۸۳ تا ۸۵ هزار دلار ثابت مانده است. تحلیلگران می‌گویند کلیدِ واکنش بیت‌کوین به این وضعیت، در علتِ اصلیِ این صعود نهفته است. اگر محرک، نگرانی‌های مالی باشد، می‌تواند برای این رمزارز مثبت باشد.

رقم‌های تازه بازدهی اوراق خزانه آمریکا

رقم‌ها چشم‌گیر است: بازدهی اوراق خزانه ۱۰‌ساله آمریکا روز دوشنبه به ۵.۲۳ درصد رسید. بازدهی اوراق ۳۰‌ساله هم به ۵.۵۱ درصد صعود کرد که بالاترین سطح در ۲۲ سال اخیر برای این نوع اوراق است. بانک اچ‌اس‌بی‌سی نیز پیش‌بینی خود برای پایان سال ۲۰۲۶ را افزایش داده و حالا انتظار دارد بازدهی ۱۰‌ساله به ۴.۶۵ درصد برسد، نه ۴.۳۰ درصد.

همبستگی ضعیف بازدهی اوراق و بیت‌کوین

تحلیلگران تاکید می‌کنند که در کوتاه‌مدت، ارتباط معناداری بین بازدهی اوراق و بیت‌کوین وجود ندارد. ضریب همبستگی ۹۰ روزه بین این دو تنها منفی ۰.۱۸ است. این عددی نزدیک به صفر است و نشان می‌دهد که حرکت‌های آن‌ها به یکدیگر وابسته نیست. در بازه یک‌ساله، این ضریب به منفی ۰.۰۳ می‌رسد که باز هم ناچیز است.

داده‌های منتشرشده درباره رابطه بازدهی اوراق و بیت‌کوین پیش‌تر نیز بررسی شده است؛ افزایش نرخ اوراق سیگنال افت بیت کوین نیست.

دو سناریو برای اثر بازدهی بر بیت‌کوین

به گفته تحلیلگران، دو مسیر کاملاً متفاوت پیش رو است. اگر دلیلِ افزایش بازدهی، نگرانی از کسری بودجه و بدهی‌های سنگین دولت آمریکا باشد، ممکن است بیت‌کوین به عنوان یک دارایی جایگزین سود ببرد. اما اگر فدرال رزرو مجبور شود برای مهار تورم، دوباره نرخ بهره را افزایش دهد، سناریوی تلخ سال ۲۰۲۲ می‌تواند تکرار شود؛ سالی که بیت‌کوین ۶۴ درصد سقوط کرد.

هشدار درباره ماندن بازدهی در سطوح بالا

تحلیلگران هشدار می‌دهند که اگر بازدهی اوراق ۱۰‌ساله به‌طور پایدار بالای ۴.۸ درصد بماند، فشار بر همه دارایی‌های پرریسک از جمله سهام افزایش خواهد یافت. نشانه‌های ناآرامی در بازار اوراق هم مشهود است. شاخص MOVE که نوسان این بازار را اندازه می‌گیرد، تنها در یک روز ۲۱ درصد رشد کرده است.

جمع‌بندی

بازدهی اوراق خزانه آمریکا در سطحی بی‌سابقه در ۱۷ سال اخیر معامله می‌شود و پیش‌بینی‌ها از ادامه این روند حکایت دارد. با این حال، اثر نهایی آن بر بیت‌کوین هنوز نامشخص است. همه چیز به منشأ این افزایش بازدهی بستگی دارد: آیا نگرانی‌های مالی است یا سیاست پولی سخت‌گیرانه؟

منبع

coindesk.com