خلاصه مطلب
دادهها نشان میدهد افزایش نرخ اوراق به خودی خود سیگنال افت بیتکوین نیست. همبستگی بین بیتکوین و اوراق نزدیک به صفر است. بیتکوین از سال ۲۰۲۱ حدود ۱۹۱ درصد رشد کرده، در حالی که نرخ اوراق هم بالا رفته بود.
تحلیل دادهها نشان میدهد افزایش نرخ اوراق، به خودی خود سیگنال افت برای بیتکوین نیست.
بررسی تاریخچه قیمتها میگوید بیتکوین در بلندمدت تقریباً هیچ رابطهای با بازدهی اوراق قرضه دولتی ندارد. به زبان ساده، بالا رفتن نرخ اوراق لزوماً به معنای کاهش قیمت این ارز دیجیتال نیست.
همبستگی نزدیک به صفر بیتکوین و اوراق
رقم همبستگی (که میزان ارتباط حرکت دو دارایی را میسنجد) بین بازدهی روزانه بیتکوین و اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا در ۹۰ روز گذشته فقط ۰٫۱۸- بوده است. این عدد که نزدیک به صفر است، نشان میدهد در کوتاهمدت رابطه پایدار و قابل پیشبینی بین این دو وجود ندارد. این همبستگی ناچیز و منفی در بازههای ۱۸۰ روزه و یکساله هم تکرار شده است.
رشد بیتکوین همزمان با افزایش نرخ اوراق
بیتکوین از سال ۲۰۲۱ تا امروز حدود ۱۹۱ درصد رشد کرده و در اکتبر ۲۰۲۴ به رکورد ۱۲۶,۰۰۰ دلار رسید. جالب اینجاست که این رشد سریع درست زمانی اتفاق افتاد که بازدهی اوراق قرضه در اقتصادهای بزرگ دنیا هم بهطور محسوسی بالا رفته بود. برای نمونه، بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا روز چهارشنبه از مرز ۵٫۱۳ درصد گذشت که بالاترین نرخ از سال ۲۰۰۷ محسوب میشود.
تأثیر کوتاهمدت نوسان اوراق روی قیمت بیتکوین
با این حال، نوسانات شدید در بازار اوراق میتواند در کوتاهمدت قیمت بیتکوین را هم تحت تأثیر قرار دهد. روز چهارشنبه، با افزایش ۲۱ درصدی شاخص تلاطم اوراق (که نوسانات این بازار را اندازه میگیرد)، قیمت بیتکوین از حدود ۸۷,۲۰۰ دلار به ۸۳,۵۰۰ دلار کاهش یافت. کارشناسان اما تأکید میکنند این تأثیرات گذرا هستند و روند بلندمدت و مستقل بیتکوین را تغییر نمیدهند.
دلیل افزایش اخیر بازدهی اوراق
علت اصلی افزایش اخیر بازدهی اوراق، انتشار دادههای اقتصادی قوی از آمریکا بود. شاخص فعالیتهای تجاری این کشور در سپتامبر به بالاترین سطح در بیش از پنج سال گذشته رسید. این رقم نشاندهنده رشد اقتصادی محکم همراه با نشانههایی از تورم بود، که در نهایت باعث شد بازدهی اوراق بالا برود.
جمعبندی
دادهها این باور رایج را که بیتکوین همیشه در برابر افزایش نرخ بهره جهانی آسیبپذیر است، به چالش میکشند. این تحلیل میتواند دیدگاه سرمایهگذاران را نسبت به نقش بیتکوین به عنوان یک دارایی مستقل در سبدشان اصلاح کند.
نظرات کاربران