خلاصه مطلب
شرکت MSCI قوانین تازه‌ای برای شاخص‌هایش تصویب کرده که شرکت‌هایی بدون کسب‌وکار عملیاتی قوی و با دارایی عمدتاً سرمایه‌گذاری را تهدید به حذف می‌کند. این موضوع به‌خصوص استراتژی و متاپلنت را که بیت‌کوین زیادی نگه می‌دارند درگیر می‌کند. اجرای قاعده از پایان نوامبر ۲۰۲۶ شروع می‌شود و سهام استراتژی بعد از خبر حدود ۴ درصد افت کرد.
قوانین جدید MSCI برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری
MSCI، ارائه‌دهندهٔ بزرگ شاخص‌های بورسی جهان، قوانین جدیدی را تصویب کرده که می‌تواند برخی شرکت‌ها را از شاخص‌هایش خارج کند. هدف اصلی شرکت‌هایی هستند که عملیات تجاری چشم‌گیری ندارند و بخش عمدهٔ دارایی‌هایشان را سرمایه‌گذاری‌ها تشکیل می‌دهد. این تغییر، به‌طور خاص شرکت‌های بزرگی مانند استراتژی (MicroStrategy) را که حجم عظیمی بیت‌کوین نگهداری می‌کنند، تهدید می‌کند. اجرای این قاعده از پایان نوامبر ۲۰۲۶ آغاز خواهد شد.
زمان اجرای قوانین و اعلام فهرست نهایی
قوانین جدید MSCI برای حضور در شاخص‌هایش نهایی شده است. بر این اساس، شرکت‌هایی که کسب‌وکار عملیاتی قابل‌توجهی ندارند و بیشتر بر سرمایه‌گذاری متکی هستند، در معرض خروج از فهرست شاخص قرار می‌گیرند. ضرب‌الاجل اجرای این تغییرات ۳۰ نوامبر ۲۰۲۶ است. فهرست نهایی شرکت‌های مشمول، در ۱۱ نوامبر همان سال اعلام می‌شود.
خطر حذف استراتژی و متاپلنت و تخمین فروش سهام
در نگاه اول، شرکت‌هایی مثل استراتژی و متاپلنت (Metaplanet) در خطر حذف هستند. تحلیلگران بانک جی‌پی مورگان تخمین زده‌اند که در صورت خروج استراتژی از شاخص، حدود ۲.۸ میلیارد دلار از سهام این شرکت فروخته خواهد شد. این حجم عظیم فروش، به این دلیل اتفاق می‌افتد که بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری به‌طور خودکار شاخص MSCI را دنبال می‌کنند و طبق قواعد خود، باید سهام شرکت‌های حذف‌شده را بفروشند.
واکنش سهام استراتژی و موضع شرکت‌ها
پس از انتشار این خبر، ارزش سهام استراتژی در معاملات روز جمعه حدود ۴ درصد افت کرد. مایکل سیلور، بنیانگذار این شرکت، اقدام MSCI را «تبعیض‌آمیز» خواند و گفت تأثیر محسوسی روی کسب‌وکارشان نخواهد داشت. از سوی دیگر، متاپلنت با انجام معاملات فعال روی خزانهٔ بیت‌کوین خود سعی کرده است نشان دهد که پرتفوی خود را مدیریت می‌کند.
جمع‌بندی
تصمیم MSCI برای بازتعریف شرایط حضور در شاخص‌هایش، چالشی اساسی برای شرکت‌هایی ایجاد کرده که مدل کسب‌وکارشان بر نگهداری دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین متمرکز است. اگرچه اجرای نهایی این قاعده تا پایان ۲۰۲۶ زمان دارد، اما انتظار می‌رود اعلام لیست قطعی در نوامبر، نوساناتی در بازار سهام این شرکت‌ها به‌وجود آورد.
نظرات کاربران