خلاصه مطلب
دو اقتصاددان فدرال رزرو دالاس هشدار دادهاند که سپردههای توکنیزه میتواند ثبات بانکهای آمریکا را به خطر بیندازد و هزینه وام را برای مردم بالا ببرد. اگر حساسیت سپردهها فقط ۱۰ درصد بیشتر شود، بانکها ممکن است حدود ۷۰۰ میلیارد دلار از ظرفیت سرمایهگذاری بلندمدت را از دست بدهند.
دو اقتصاددان فدرال رزرو دالاس هشدار دادهاند که گسترش یک فناوری جدید بانکی به نام «سپردههای توکنیزه» میتواند ثبات بانکهای آمریکا را تحت تأثیر قرار دهد. به باور آنها، این نوآوری در نهایت ممکن است هزینهٔ وامگیری را برای مردم و کسبوکارها افزایش دهد.
چرا بانکها ممکن است بیثبات شوند؟
سپرده توکنیزه، در واقع نسخه دیجیتالی و قابل معاملهتری از پول معمولی در حساب بانکی است. مشکل اینجاست که جابهجایی این سپردهها در شبکههای بلاکچین بسیار سریع و آسان میشود. اقتصاددانان میگویند این سرعت، باعث میشود سپردهها به تغییرات نرخ بهره حساستر شوند. بر اساس یک مدلسازی فرضی، اگر این حساسیت تنها ۱۰٪ افزایش یابد، بانکها ممکن است حدود ۷۰۰ میلیارد دلار از ظرفیت خود برای سرمایهگذاری بلندمدت را از دست بدهند. البته این یک پیشبینی قطعی نیست، بلکه سناریویی است که بر مبنای فرضیات خاصی ترسیم شده است.
رقابت بانکها برای ساخت سپرده توکنیزه
جالب این است که این هشدار درست زمانی مطرح میشود که بخشی از صنعت بانکداری آمریکا به سرعت در حال ساخت زیرساخت برای همین سپردههاست. از یک سو، ۳۹ اتحادیه بانکی ایالتی با هم متحد شدهاند و از سوی دیگر، بانکهای بزرگی مثل جیپیمورگان و بانک آو امریکا روی یک شبکه جداگانه کار میکنند. هدف همهٔ این تلاشها، انجام تراکنشهای سریعتر و کمهزینهتر است.
در همین زمینه، پروژه سپرده دیجیتال بانکهای آمریکا روی بلاکچین نیز نشان میدهد این روند فقط در حد بحث نظری نمانده است.
تأثیر سپردههای توکنیزه بر هزینه وام مردم
تحلیلگران میگویند بانکها برای مقابله با بیثباتی احتمالی ناشی از این سپردههای متحرک، شاید مجبور شوند منابع مالی خود را بیشتر از «بازارهای عمدهفروشی» — که معمولاً نرخ بهره بالاتری دارند — تأمین کنند. مشکل اصلی این است: هزینهٔ بیشتر برای بانکها، به احتمال زیاد بهصورت نرخ بهره بالاتر برای واممسکن، وام خودرو یا وام توسعه کسبوکار درمیآید و دود آن به چشم مشتریان عادی میرود.
هشدارهای مشابه درباره اثر محصولات دیجیتال بر منابع بانکی نیز مطرح شده است؛ برای نمونه، قانون استیبلکوین و سپردههای بانکهای کوچک از موضوعات مرتبط در این حوزه است.
جمعبندی
هشدار فدرال رزرو دالاس یک تناقض آشکار را نشان میدهد: سپردههای توکنیزه اگرچه نقلوانتقال پول را آسانتر میکنند، اما میتوانند با بیثبات کردن منابع بانکها، دسترسی به وام ارزان را سختتر کنند. در نهایت، تأثیر واقعی این فناوری به این بستگی دارد که بانکها و ناظران چگونه آن را مدیریت کنند.
نظرات کاربران