خلاصه مطلب
کمیسیون بورس آمریکا پیشنهادی برای قانونی کردن عرضه اولیه توکن منتشر کرده است. این طرح سه مسیر جداگانه برای جذب سرمایه تعریف میکند. هنوز در مرحله جمعآوری نظر است و اجرای آن ممکن است تا سال ۲۰۲۷ طول بکشد.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) پیشنویس یک قانون جدید را منتشر کرده که هدفش تنظیم داراییهای دیجیتال یا رمزارزهاست. این طرح برای اولین بار یک چهارچوب مشخص و قانونی برای عرضه اولیه توکن (ICO) ارائه میدهد. اگر این پیشنهاد نهایی شود، میتواند راه را برای موج جدیدی از جذب سرمایه کاملاً قانونی در این حوزه باز کند.
سه مسیر جداگانه برای جذب سرمایه در طرح جدید
در این پیشنهاد، سه نوع معافیت از مقررات سختگیرانه فعلی تعریف شده است. مسیر اول با سقف ۵ میلیون دلار، مخصوص استارتاپهای کوچک است. دو مسیر دیگر برای جمعآوری سرمایه بیشتر طراحی شدهاند: یکی با سقف ۲۰ میلیون دلار و دیگری با سقف ۷۵ میلیون دلار در سال. نکته جالب اینجاست که سرمایهگذاران غیرحرفهای هم میتوانند در این عرضهها شرکت کنند، اما میزان سرمایهگذاری آنها محدود است — حداکثر ۱۰٪ از داراییهای نقدی یا درآمد سالانهشان.
زمانبندی و مرحله فعلی طرح پیشنهادی
این طرح هنوز به تصویب نرسیده و در مرحله جمعآوری نظرات عمومی قرار دارد. مهلت ارسال نظرات تا ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ ادامه دارد. پس از این تاریخ، کمیسیون باید پیشنهاد را بررسی کند، نهایی سازد و ابلاغ نماید. در بهترین حالت، این مقررات ممکن است در نیمه اول سال ۲۰۲۷ به اجرا درآیند.
نظر یک تحلیلگر درباره معنای این پیشنهاد
«منگ یان»، تحلیلگر شناختهشده حوزه رمزارز، در یادداشتی میگوید این پیشنهاد در عمل به معنای مجاز شدن عرضه اولیه توکن به شکل قانونی است. به عقیده او، اگر این چارچوب تصویب شود، ممکن است در سالهای آینده بسیاری از استارتاپها به جای روشهای سنتی، از توکن برای جذب سرمایه استفاده کنند.
محدودیتها و تأثیر طرحهای دیگر
با این حال، این پیشنهاد قطعی نیست و ممکن است در فرآیند تصویب تغییر کند. همچنین، همزمانی آن با یک طرح قانونی گستردهتر در کنگره آمریکا (با نام Clarity Act) میتواند بر روند تأثیر بگذارد. برای برخی کشورها از جمله ایران، مشارکت مستقیم به دلیل تحریمها ممکن نیست، اما شرکتهای ثبتشده در دیگر کشورها میتوانند تحت قوانین محلی خود اقدام کنند.
جمعبندی
پیشنهاد جدید SEC گامی بلند به سمت رسمیکردن تأمین مالی از طریق توکن در آمریکا است. اما این طرح هنوز در ابتدای راه قانونی خود قرار دارد و اثر واقعی آن بر بازار، در صورت تصویب، چند سال دیگر مشخص خواهد شد. در همین زمینه، رشد ارزش داراییهای توکنشده نیز نشان میدهد این حوزه در حال گسترش است.
منبع: وو بلاکچین
نظرات کاربران