خلاصه مطلب
روز ۲۵ اوت ۲۰۲۶ کاهش حدود سه درصدی قیمت یک توکن در پندل باعث شد مورفو بهطور خودکار وامهایی به ارزش تقریبی ۳۶.۴ میلیون دلار را منحل کند. ماجرا با یک خرید بزرگ شروع شد. مدیران گفتند سیستم بدون بدهی بد از بحران عبور کرد.
ماجرا از یک خرید غیرمعمول شروع شد. یک کیف پول ناشناس، حجم زیادی از توکن «YT-reUSD» را در پلتفرم پندل خرید. این توکن، در واقع نشاندهنده سود آینده یک دارایی به نام «reUSD» است. این خرید سنگین، بازده ضمنی این دارایی را تا حدود ۲۰ درصد در سال بالا برد، اما همزمان روی قیمت توکن دیگری به نام «PT-reUSD» اثر معکوس گذاشت و آن را حدود سه درصد کاهش داد. توکن PT-reUSD نماینده اصل پول سرمایهگذار است که قرار است در دسامبر ۲۰۲۶ پس داده شود.
این ریسک در محصولات دیفای اهرمی پیشتر هم مطرح شده بود؛ کسب درآمد اهرمی میتواند حساسیت موقعیتها را به نوسان قیمت افزایش دهد.
وثیقه PT-reUSD باعث انحلال خودکار وامها شد
مشکل اصلی اینجا بود که در پلتفرم مورفو، از همین توکن «PT-reUSD» به عنوان وثیقه برای گرفتن وامهای استیبلکوین (USDC) استفاده میشد. برخی از وامگیرندگان با اهرم بسیار بالا کار کرده بودند و «حاشیه امن» وام خود را—یعنی فاصله قیمت وثیقه از آستانه خطر—به کمتر از سه درصد رسانده بودند. وقتی قیمت وثیقه همان سه درصد افت کرد، ارزش آن از حد لازم برای تضمین وام پایینتر رفت و در نتیجه، مکانیزم خودکار انحلال فعال شد.
مدیران: هیچ بدهی بدی باقی نماند
بررسی دادههای بلاکچین نشان میدهد ارزش موقعیتهای مالی از دست رفته، به حدود ۳۶.۴ میلیون دلار رسید. شرکت «استیکهاوس فایننشال» که بازارهای مربوطه را مدیریت میکند، در بیانیهای اعلام کرد وثیقههای فروختهشده برای پوشش کامل وامها کافی بوده و هیچ «بدهی بد»ی برجا نمانده است. پلتفرم پندل نیز تأیید کرد که اوراکل قیمت—سیستم اعلام قیمت—به درستی کار کرده و ریشه اصلی حادثه، استفاده گسترده کاربران از اهرم بسیار بالا بوده است.
جمعبندی
این رویداد، یکی از خطرات همیشگی در سیستمهای مالی غیرمتمرکز (دیفای) را به نمایش گذاشت: جایی که نوسان قیمت حتی یک دارایی به ظاهر پیچیده، میتواند به سرعت به انحلال موقعیتهای اهرمی بزرگ بینجامد. هرچند حجم خسارت چشمگیر بود، اما پروتکلهای درگیر تأکید کردند که مکانیزمهای کنترلی بدون ایجاد بحران بزرگتری، وظیفه خود را انجام دادهاند.
سؤالات متداول
کاهش حدود سه درصدی قیمت توکن PT-reUSD که بهعنوان وثیقه وامهای استیبلکوین استفاده میشد، ارزش وثیقه را از حد لازم پایینتر برد. وامگیرندگانی که حاشیه امن را به کمتر از سه درصد رسانده بودند، با فعال شدن مکانیزم خودکار انحلال مواجه شدند.
طبق اعلام استیکهاوس فایننشال، وثیقههای فروختهشده برای پوشش کامل وامها کافی بود و هیچ بدهی بدی برجا نماند. پندل هم تأیید کرد اوراکل قیمت درست کار کرده است.
مدیران پندل ریشه اصلی حادثه را استفاده گسترده کاربران از اهرم بسیار بالا دانستند. حاشیه امن برخی وامها آنقدر کم بود که همان افت سه درصدی قیمت وثیقه کافی بود تا انحلال خودکار شروع شود.
یک کیف پول ناشناس حجم زیادی توکن YT-reUSD در پندل خرید. این خرید بازده ضمنی را بالا برد اما قیمت PT-reUSD را حدود سه درصد پایین آورد و زنجیره انحلالها را کلید زد.
منبع
این خبر بر اساس گزارش کوین دسک تهیه شده است.
نظرات کاربران