خطر سرمایه‌گذاری در شرکت‌های بیت‌کوین

خلاصه مطلب

بیش از ۱۷۹ شرکت بورسی بیت‌کوین می‌خرند تا از رشد قیمت سود ببرند. اما تحلیل جدید نشان می‌دهد این کار در بازار نزولی زیان را تشدید می‌کند. از ژوئیه ۲۰۲۵ پنجاه شرکت بزرگ حدود ۸۳ میلیارد دلار ارزش از دست داده‌اند.

بیش از ۱۷۹ شرکت بورسی، بخشی از ترازنامه خود را به خرید و نگهداری بیت‌کوین اختصاص داده‌اند. هدف آنها این است که نه تنها از رشد قیمت این رمزارز سود ببرند، بلکه بازدهی آن را هم پشت سر بگذارند. اما یک تحلیل جدید نشان می‌دهد این استراتژی در روزهای نزولی بازار، می‌تواند زیان‌ها را تشدید کند.

افت ۸۳ میلیارد دلاری ارزش شرکت‌های بیت‌کوینی

از ژوئیه ۲۰۲۵، پنجاه شرکت بزرگ فعال در این حوزه، حدود ۸۳ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده‌اند. این افت سنگین، فشار واردشده بر مدل کسب‌وکار این شرکت‌ها در ماه‌های اخیر را به وضوح نشان می‌دهد.

آسیب‌پذیری شرکت‌ها در برابر رکود بازار

به گفته کارشناسان، ساختار مالی این شرکت‌ها در برابر رکود بازار آسیب‌پذیر است. در شرایط نامساعد، ممکن است یک شرکت برای خرید بیت‌کوین بیشتر، مجبور به انتشار سهام جدید با قیمتی پایین شود. این اقدام، ارزش سهام قبلی را کاهش می‌دهد. نمونه عینی این اتفاق، واکنش منفی سهامداران به شرکت «متاپلنت» بود.

گزارش‌های مرتبط با شرکت‌های بیت‌کوینی نیز نشان می‌دهد افزایش ذخایر بیت‌کوین لزوماً به معنای کاهش ریسک سهام آنها نیست.

نظر کارشناسان و راه جایگزین ETF

مارک پالمر، تحلیلگر استون‌ایکس، می‌گوید این شرکت‌ها در تلاش برای «شکست دادن بازدهی خود بیت‌کوین» هستند. اما یک کارشناس دیگر به نام مک‌کارتی هشدار می‌دهد که فضای بازار برای موفقیت ده‌ها شرکت مشابه، کافی نیست. در این میان، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله یا ETFهای بیت‌کوین، به عنوان یک راه ساده‌تر و کم‌ریسک‌تر برای سرمایه‌گذاران سنتی مطرح شده‌اند.

برای بررسی قیمت بیت کوین و مقایسه عملکرد دارایی، سرمایه‌گذاران می‌توانند داده‌های بازار را جدا از عملکرد سهام شرکت‌ها بررسی کنند.

جمع‌بندی

سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌هایی که خزانه‌دار بیت‌کوین هستند، تنها شرط بستن روی آینده قیمت این رمزارز نیست. سرمایه‌گذاران در کنار آن، ریسک‌های مدیریتی و ساختار مالی خاص این شرکت‌ها را نیز می‌پذیرند. تحلیلگران توصیه می‌کنند به جای تمرکز صرف بر تعداد بیت‌کوین‌های ذخیره‌شده، سرمایه‌گذاران به شاخص «نسبت بیت‌کوین خالص به ازای هر سهم» (یعنی پس از کسر بدهی‌ها) توجه ویژه‌ای داشته باشند.

منبع

کویین‌تلگراف