خلاصه مطلب
گلدمن ساکس میگوید رشد شگفتانگیز سود شرکتهای آمریکایی پایدار نیست، اما این به معنای ترکیدن ناگهانی یک حباب بزرگ نیست. بانک پیشبینی میکند سرعت رشد سود کم شود، نه اینکه سود سقوط کند. سود هر سهم شاخص اساندپی ۵۰۰ در سهماهه دوم ۵۱ درصد رشد کرده بود.
گلدمنساکس در گزارش جدید خود میگوید رشد شگفتانگیز سود شرکتهای آمریکایی پایدار نیست، اما این به معنای ترکیدن یک حباب بزرگ و ناگهانی نیست. پیشبینی این بانک سرعت کمتری برای رشد سود در آینده است، نه سقوط آن.
رشد سود شرکتهای آمریکایی کند میشود
تحلیلگران گلدمن دریافتند سود هر سهم شرکتهای شاخص S&P ۵۰۰ در سهماهه دوم امسال نسبت به سال قبل، ۵۱٪ رشد کرده بود. نقطۀ مهم دیدگاه این بانک برای سالهای ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ است. گلدمن پیشبینی میکرد رشد سالانه سود در آن سالها تنها ۱۱٪ باشد. این رقم به مراتب از پیشبینی میانگین تحلیگران بازار، که روی ۱۹٪ حساب کردهاند، کمتر است.
دلیل رشد قوی سود امسال چه بود؟
به گفتۀ گلدمن، سه عامل موقتی پشت این موتور قوی هستند. اول، بودجۀ سنگین شرکتی برای سرمایهگذاری در پروژههای هوش مصنوعی که امسال ۹۴٪ افزایش پیدا کرده است. دوم، سودآوری بیسابقه و بسیار بالای شرکتهای سازندهتراشه در دهههای اخیر. سوم، بازده سرمایهگذاری خودِ شرکتهای بزرگ فناوری. تأثیر این عوامل در سال آینده رو به افول خواهد گذاشت.
برای مقایسه نقش هوش مصنوعی در ارزشگذاری شرکتهای فناوری، این تحلیل درباره انویدیا و اسپیسایکس را بخوانید.
کاهش رشد پیشبینیشده، هشدار برای بدبینی نیست. از نگاه این بانک، شاخص دیگری نیز نشان میدهد سرمایهگذاران خیلی خوشبین نیستند: نسبت قیمت به سود پیشبینیشده (P/E) برای S&P ۵۰۰ در حال حاضر ۱۹ برابر است یعنی دقیقاً در سطح میانگین ده سال اخیر ایستاده و افزایش چشمگیری نداشته است.
جمعبندی
خلاصۀ گزارش این است که موج خارقالعادۀ سود امسال احتمالاً از سال بعد فرو مینشیند، اما این افت متعادل بیشتر ناشی از کاهش تأثیر عوامل موقتی، مانند جریان بودجه به هوش مصنوعی، است تا فروپاشی گسترده.
سؤالات متداول
خیر. این بانک میگوید رشد شگفتانگیز سود پایدار نیست، اما به معنای ترکیدن ناگهانی یک حباب بزرگ نیست. پیشبینی آن کاهش سرعت رشد سود است، نه سقوط سود.
گلدمن سه عامل موقتی را ذکر میکند: افزایش سنگین بودجه شرکتی برای پروژههای هوش مصنوعی، سودآوری بسیار بالای شرکتهای سازنده تراشه، و بازده سرمایهگذاری شرکتهای بزرگ فناوری. تأثیر این عوامل از سال آینده رو به افول میگذارد.
نقطه مهم دیدگاه بانک سالهای ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ است. گلدمن رشد سالانه سود را در آن سالها ۱۱ درصد پیشبینی میکند؛ رقمی کمتر از میانگین پیشبینی تحلیلگران بازار که روی ۱۹ درصد حساب کردهاند.
نظرات کاربران