بر اساس آخرین گزارش شورای جهانی طلا برای فصل دوم ۲۰۲۶، تقاضای کل برای طلا تقریباً ثابت مانده، اما ترکیب خریداران به کلی دگرگون شده است. در حالی که سرمایهگذاران از طریق صندوقهای قابل معامله (ETF) در حال خروج از بازار هستند، خریدهای پرقدرت بانکهای مرکزی و تقاضای بالا برای طلای فیزیکی (سکه و شمش) مانع از افت بازار شده و کانون قدرت را از سرمایهگذاری مالی به سمت تقاضای نهادی و فیزیکی منتقل کرده است.
بر اساس گزارش فصلی شورای جهانی طلا (World Gold Council)، مجموع تقاضا برای طلا در فصل دوم ۲۰۲۶ با ثبت ۱۲۶۹ تن، تقریباً مشابه سال گذشته باقی مانده است. با این حال، جزئیات گزارش از یک جابهجایی بزرگ در نیروهای محرک بازار حکایت دارد: مرکز ثقل تقاضا از سرمایهگذاران مالی به سمت خریداران نهادی و فیزیکی چرخیده است.
قدرتنمایی بانکهای مرکزی و خریداران فیزیکی
بانکهای مرکزی به عنوان یکی از بازیگران کلیدی، به خریدهای پرقدرت خود ادامه داده و در مجموع ۲۸۹ تن طلا به ذخایرشان افزودهاند. همزمان، تقاضا برای طلای فیزیکی در قالب سکه و شمش با ثبت ۳۰۷ تن، ستون حمایتی دیگری برای بازار ایجاد کرده است. این دو بخش در کنار هم، سهم بزرگی از کل تقاضا را به خود اختصاص دادهاند و مانع از افت قیمتها شدهاند.
خروج سرمایه از صندوقهای ETF و افت تقاضای جواهرات
در سوی دیگر بازار، صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله طلا (ETF) برای چندمین فصل متوالی با خروج سرمایه مواجه بودند و خالص فروش آنها به ۴۵ تن رسید. این روند، نشاندهنده تردید بخشی از سرمایهگذاران در بازارهای مالی غرب، احتمالاً به دلیل عواملی مانند نرخ بهره بالا، است؛ عاملی که پیشتر نیز در تحلیل تأثیر تغییرات نرخ بهره فدرال رزرو بر قیمت طلا بررسی شده بود.
تقاضا برای جواهرات نیز با رسیدن به ۲۷۸ تن، به پایینترین سطح خود از زمان همهگیری کرونا سقوط کرد که به نظر میرسد ناشی از فشار قیمتهای بالای طلا بر مصرفکنندگان نهایی باشد.
نقش هوش مصنوعی در تقاضای صنعتی طلا
بخش تقاضای طلا در حوزه فناوری با ۸۰ تن همچنان پایدار مانده است. به گفته شورای جهانی طلا، رشد فناوریهای نوظهور مانند هوش مصنوعی یکی از موتورهای اصلی این بخش بوده و از تقاضای صنعتی برای طلا حمایت کرده است.
جمعبندی: دو چهره متفاوت از بازار جهانی طلا
گزارش فصل دوم ۲۰۲۶ دو تصویر متضاد از بازار طلا را به نمایش میگذارد. در یک سو، سرمایهگذاران مالی از طریق صندوقهای ETF در حال خروج هستند و در سوی دیگر، تقاضای پرقدرت بانکهای مرکزی و خریداران سکه و شمش، یک کف حمایتی محکم زیر بازار ایجاد کردهاند. این جابهجایی کانون قدرت در بازار جهانی طلا و پررنگ شدن نقش تقاضای فیزیکی و نهادی، روندی است که میتواند بر مسیر قیمتها در بازارهای داخلی مانند ایران نیز تأثیرگذار باشد؛ روندی که در کنار پیشبینیهای بلندمدت نهادهای مالی بزرگ درباره آینده قیمت طلا میتواند تصویر کاملتری از چشمانداز این بازار به دست دهد.
نظرات کاربران