خلاصه مطلب
سهیل نیکزاد هشدار میدهد تصمیم احتمالی فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر میتواند تقاضا را کاهش دهد و فشار بر بیتکوین وارد کند. گرانتر شدن تأمین مالی ممکن است مؤسسات را وادار به بازپرداخت وام کند و رشد کوتاهمدت رمزارزها را متوقف یا معکوس سازد. افزایش نرخ، جذابیت معاملات اهرمی را کم میکند و سرمایهگذاران را به فروش دارایی رمزارزی سوق میدهد. در کوتاهمدت ریزش یا توقف رشد محتمل است اما عوامل ژئوپلیتیکی، ذخایر دلاری، استقلال بیتکوین، توکنیزه کردن داراییها و بحران بدهی آمریکا میتوانند مسیر را تغییر دهند. در ایران تحولات ژئوپلیتیکی و نرخ دلار بر قیمت ریالی بیتکوین اثر میگذارند.
تحلیلگر بازار رمزارز، سهیل نیکزاد، هشدار میدهد که تصمیم احتمالی فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره در جلسه سپتامبر میتواند تقاضا را کاهش دهد و فشار قابلتوجهی بر بیتکوین وارد کند. به باور او، گرانتر شدن تأمین مالی ممکن است مؤسسات سرمایهگذاری را وادار کند تا وامهای خود را بازپرداخت کنند؛ اقدامی که رشد بازار رمزارزها را در افق کوتاهمدت متوقف یا حتی معکوس خواهد کرد.
کاهش جذابیت معاملات اهرمی با نرخ بهره بالاتر
نیکزاد در گفتوگو با اقتصادآنلاین توضیح میدهد که افزایش نرخ بهره، جذابیت معاملات اهرمی را برای سرمایهگذاران کم میکند. او مثالی میزند: دریافت وام با نرخ ۳ درصد و کسب سودی حدود ۴ تا ۵ درصد، حاشیه سود ناچیزی دارد. حالا اگر نرخ بهره به ۴ یا ۴.۵ درصد صعود کند، این حاشیه تقریباً از بین میرود. در چنین شرایطی، سرمایهگذاران ترجیح میدهند وامهای خود را تسویه کنند و برای این کار، ناگزیر بخشی از داراییهای رمزارزی خود را میفروشند. این خروج تدریجی، تقاضای کلی برای بیتکوین و سایر ارزهای دیجیتال را تضعیف خواهد کرد. نرخ بهره و اثر آن بر قیمت طلا و بیتکوین نیز پیشتر در بازار بررسی شده است.
ریزش یا توقف رشد؛ سناریوی محتمل کوتاهمدت
از نگاه این تحلیلگر، در کوتاهمدت، ریزش یا توقف رشد بیتکوین محتملتر به نظر میرسد. اما نیکزاد بلافاصله تأکید میکند که بازارها همیشه به تحولات اقتصادی یکجور واکنش نشان نمیدهند و عوامل متعدد دیگری میتوانند مسیر قیمتها را عوض کنند. او برای روشنتر شدن موضوع به رفتار طلا اشاره میکند؛ این فلز گرانبها گاهی حتی در میانه جنگ نیز افت قیمت را تجربه کرده است. بنابراین، به گفته او، نمیتوان اثر یک عامل اقتصادی یا سیاسی را بهصورت مجزا و قطعی ارزیابی کرد.
نقش ذخایر دلاری و تنش چین و آمریکا
نیکزاد به اخباری درباره کاهش ذخایر دلاری کشورهایی مانند نروژ، ژاپن و چین اشاره کرده است. او همچنین تنش فزاینده میان چین و آمریکا را عاملی میداند که میتواند بر مسیر کلی بازارهای مالی تأثیر بگذارد. بر این اساس، حتی اگر نرخ بهره از نظر تئوریک فشار نزولی بر رمزارزها وارد کند، تحولات ژئوپلیتیکی و تغییر در ترکیب ذخایر ارزی کشورها ممکن است واکنش غیرمنتظرهای از بازار بگیرد.
استقلال بیتکوین و موج احتمالی سرمایه
به عقیده نیکزاد، مهمترین نقطه قوت بیتکوین «استقلال» آن است. او همچنین از برنامه بلکراک برای توکنیزه کردن چند تریلیون دلار دارایی فیزیکی یاد میکند؛ روندی که میتواند پیوند بین داراییهای سنتی و بازار رمزارزها را محکمتر کند. این تحلیلگر خاطرنشان میسازد که سهم بازار کریپتو از کل داراییهای جهان هنوز بسیار ناچیز است. او پیشبینی میکند این سهم در سالهای آینده میتواند به ۵ تا ۱۰ درصد یا حتی ۱۰ تا ۱۵ درصد برسد. رسیدن به چنین حجمی، به باور او، نوسان قیمت رمزارزها را کاهش خواهد داد.
بحران بدهی آمریکا؛ فرصت یا تهدید برای کریپتو؟
نیکزاد در مورد سناریوی بحران بدهی آمریکا میگوید: در مرحله اول که ریسک در بازار بدهی این کشور افزایش مییابد، احتمال خروج سرمایه از بازار کریپتو وجود دارد. اما اگر «بیکفایتی بانکهای مرکزی» تداوم یابد، ممکن است سرمایهگذاران دوباره به سمت رمزارزها بازگردند. او تأکید میکند که برای رشد پایدار و ورود گسترده سرمایه به این بازار، به یک «شوک بسیار جدی» اقتصادی نیاز است. بنابراین، واکنش کوتاهمدت بازار میتواند با چشمانداز بلندمدت آن کاملاً متفاوت باشد.
تحولات داخلی و قیمت ریالی بیتکوین
در مورد بازار ایران، نیکزاد معتقد است تحولات ژئوپلیتیکی نقش کلیدی دارند. به گفته او، اگر تنشها افزایش یابد و نرخ دلار در بازار داخلی به سرعت بالا برود، قیمت ریالی بیتکوین میتواند رشد کند؛ حتی اگر قیمت جهانی این رمزارز تحت فشار باشد. او به یک رابطه تجربی معکوس بین قیمت جهانی بیتکوین و نرخ دلار در بازار داخلی اشاره میکند، اما این رابطه را قطعی نمیداند. در نهایت، اثر تحولات جهانی بر سرمایهگذاران ایرانی از مسیر همزمان قیمت جهانی بیتکوین و نرخ دلار داخلی شکل میگیرد.
جمعبندی
سهیل نیکزاد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را عاملی میداند که در کوتاهمدت میتواند تقاضای اهرمی را کاهش دهد و رشد بیتکوین را متوقف یا معکوس کند. با این حال، عوامل دیگری مانند تنشهای ژئوپلیتیکی، تغییر در ذخایر دلاری کشورها، بحران احتمالی بدهی آمریکا و ورود داراییهای توکنیزهشده به عرصه، توانایی تغییر مسیر بازار را در افق میانمدت و بلندمدت دارند.
نظرات کاربران