خلاصه مطلب
نرخ تورم سالانه منطقه یورو در اکتبر به ۴ درصد رسید که بالاترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۳ است. محرک اصلی رشد قیمت انرژی با تورم ۲۰.۸ درصدی بود. تورم هسته ثابت ماند. احتمال افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره بانک مرکزی اروپا در نشست دسامبر تقویت شد و به ۷۲ تا ۸۴ درصد رسید. لاگارد گفت آثار گسترده تورم انرژی دیده نمی‌شود.
تورم در منطقه یورو بار دیگر اوج گرفته است. بر اساس تازه‌ترین گزارش یورواستات، نرخ تورم سالانه در اکتبر ۲۰۲۶ به ۴ درصد صعود کرد. این رقم نسبت به سپتامبر که ۳.۸ درصد ثبت شده بود، افزایش نشان می‌دهد و در واقع بالاترین سطحی است که از سپتامبر ۲۰۲۳ به بعد دیده‌ایم. محرک اصلی این صعود، بی‌تردید رشد قیمت‌های انرژی بود که با تورم سالانه ۲۰.۸ درصدی، سهم عمده‌ای در این افزایش داشت. انتشار این آمار، بلافاصله انتظارات بازار از بانک مرکزی اروپا را تغییر داد؛ به طوری که احتمال افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره در نشست دسامبر، به ۷۲ درصد رسید و در برخی تحلیل‌ها حتی تا ۸۴ درصد نیز بالا رفت.
تورم انرژی اکتبر از ۱۸.۹ به ۲۰.۸ درصد رسید
جزئیات گزارش یورواستات گویاست: تورم انرژی در اکتبر با جهشی قابل توجه، از ۱۸.۹ درصد ماه قبل به ۲۰.۸ درصد رسید. تورم خدمات نیز روندی افزایشی اما ملایم‌تر داشت و از ۳.۲ به ۳.۳ درصد رسید. قیمت مواد غذایی فرآوری‌نشده هم با شتاب بیشتری رشد کرد و از ۴ درصد به ۴.۶ درصد افزایش یافت. در مقابل، تورم هسته که قیمت‌های پرنوسان انرژی و مواد غذایی را حذف می‌کند، ثابت ماند و روی ۲.۵ درصد ایستاد. این ثبات در تورم هسته، نکته‌ای کلیدی برای سیاست‌گذاران پولی محسوب می‌شود.
احتمال افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره ECB در دسامبر به ۷۲ تا ۸۴ درصد
بازارها پیش از انتشار آمار، احتمال افزایش نرخ بهره را حدود ۷۲ درصد تخمین زده بودند. با انتشار رقم تورم ۴ درصدی، این احتمال تقویت شد و در برخی محافل مالی حتی تا ۸۴ درصد نیز پیش رفت. نرخ سپرده بانک مرکزی اروپا در حال حاضر ۲.۵ درصد است و همه نگاه‌ها به نشست روزهای ۱۶ و ۱۷ دسامبر دوخته شده است. در این نشست، علاوه بر تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره، پیش‌بینی‌های فصلی جدید اقتصاددانان این نهاد نیز ارائه خواهد شد.
این روند با گزارش قبلی تورم اسپانیا به ۵ درصد رسید؛ فشار بر بانک مرکزی اروپا افزایش یافت هم‌راستا است.
لاگارد: هنوز آثار گسترده تورم انرژی دیده نمی‌شود
کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، در حاشیه نشست‌های صندوق بین‌المللی پول در بانکوک، به این آمار واکنش نشان داد. او تأکید کرد که هنوز نشانه‌ای از انتقال گسترده فشار قیمت انرژی به سایر بخش‌های اقتصاد — یا همان آثار دور دوم تورم — مشاهده نمی‌شود. این اظهارنظر در حالی مطرح شد که یواخیم ناگل، رئیس بانک مرکزی آلمان، موضعی سخت‌گیرانه‌تر اتخاذ کرده و گفته است: «اگر چشم‌انداز تورم بهبود نیابد، افزایش نرخ در دسامبر به احتمال زیاد ضروری خواهد بود.» تناقض ظاهری بین رشد شدید تورم انرژی و ثبات تورم هسته، بستر این اظهارنظرهای متفاوت است.
بازده اوراق دوساله آلمان به ۳.۰۵ درصد رسید
بازار اوراق قرضه نیز به این اخبار واکنش نشان داد. بازده اوراق دوساله آلمان، به عنوان معیاری برای انتظارات نرخ بهره، حدود ۲ واحد پایه افزایش یافت و به ۳.۰۵ درصد رسید. در همین حال، یک پیش‌بینی از سوی Pantheon Macroeconomics که یورونیوز آن را گزارش کرده، حاکی از آن است که تورم منطقه یورو ممکن است روند صعودی خود را ادامه دهد: ۴.۱ درصد در نوامبر، ۴.۳ درصد در دسامبر و ۴.۵ درصد در ژانویه ۲۰۲۷.
پیامدهای احتمالی برای یورو، دلار و طلا
تقویت احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، می‌تواند محرک مهمی برای ارزش یورو در برابر دلار باشد و همزمان بازده اوراق قرضه اروپایی را تحت تأثیر قرار دهد. اگر یورو در بازارهای جهانی قدرتمند شود، طبیعی است که شاخص دلار تحت فشار نزولی قرار گیرد. برای طلا اما، سناریو پیچیده‌تر است. از یک سو، افزایش نرخ بهره، هزینه فرصت سرمایه‌گذاری در این فلز بی‌بهره را بالا می‌برد و از سوی دیگر، تضعیف احتمالی دلار می‌تواند عاملی حمایتی برای قیمت طلا باشد. اثر این تحولات بر بازارهای ایران عمدتاً غیرمستقیم خواهد بود و از کانال نرخ ارزهای جهانی و قیمت کالاهای وارداتی منتقل می‌شود.
جمع‌بندی
رقم ۴ درصدی تورم اکتبر منطقه یورو، سیگنال هشداردهنده‌ای برای بانک مرکزی اروپاست. اگرچه تورم هسته ثابت مانده، اما اوج‌گیری قیمت انرژی و انتظارات تورمی رو به رشد، فشار را برای اقدام مجدد افزایش نرخ بهره در دسامبر بالا برده است. حالا نوبت داده‌های نوامبر و روند قیمت انرژی است که تصمیم نهایی سیاست‌گذاران و واکنش نهایی بازارها را شکل خواهد داد.
نظرات کاربران