خلاصه مطلب
یک مقام سابق بازار آمریکا هشدار داده که صنعت هنوز نمیداند وقتی سهام به توکن دیجیتال تبدیل شود و در کیفپول ناشناس باشد، حق رأی مالک واقعی چگونه اعمال میشود. این مشکل بعد از درگیری AMC و رابینهود روشنتر شد. شرکت سکیوریتایز برای حل آن از مدل مجوزدار استفاده کرده و حدود ۴ میلیارد دلار دارایی را توکن کرده است.
یک مقام سابق ارشد بازارهای آمریکا هشدار داده که صنعت، هنوز پاسخی برای یک سؤال ساده ندارد: وقتی سهام یک شرکت به توکن دیجیتال تبدیل میشود و در کیفپولهای ناشناس ذخیره میگردد، حق رأی مالک واقعی چگونه اعمال میشود؟ این شکاف میتواند ارتباط حیاتی بین شرکتها و سهامدارانشان را قطع کند.
گم شدن مالک سهام در فضای دیجیتال
برت ردفارن، مدیر پیشین بخش معاملات کمیسیون بورس آمریکا (SEC)، توضیح میدهد که تبدیل سهام به توکن و خروج آن از سیستم سنتی، یک مشکل اساسی ایجاد میکند: شرکت دیگر نمیتواند مالک نهایی را شناسایی کند. وقتی ندانید سهام در دست کیست، دادن حق رأی در مجامع عملاً غیرممکن میشود. به گفته ردفارن، «صنعت هنوز پاسخی ندارد که مشخص کند واقعاً چه کسی به این سهام رأی میدهد.»
درگیری AMC و رابینهود بر سر سهام توکنشده
اهمیت این هشدار پس از یک درگیری عملی آشکارتر شد. شرکت سینمایی AMC، پلتفرم معاملاتی رابینهود را متهم کرد که بدون اجازه، سهام این شرکت را به صورت توکن دیجیتال عرضه کرده است. گزارش درگیری رابینهود و AMC بر سر توکن سهام این ریسک بزرگ را عیان کرد: اگر توکن یک سهام وارد کیفپولی شود که هویت صاحبش احراز نشده (کیفپول غیر KYC)، شرکت اصلی هیچ راهی برای شناسایی آن سهامدار و دادن حق رأی به او نخواهد داشت.
راهحل سکیوریتایز با سیستم مجوزدار
شرکت سکیوریتایز، که ردفارن اکنون ریاست آن را برعهده دارد، برای حل این مشکل از یک مدل «مجوزدار» استفاده میکند. در این مدل، خریداران توکنها ابتدا باید هویت خود را ثابت کنند. همچنین، نقلوانتقال این توکنها فقط بین کیفپولهای از پیش تأییدشده امکانپذیر است. این شرکت تاکنون حدود ۴ میلیارد دلار دارایی دنیای واقعی را با این روش به توکن تبدیل کرده است.
توکنسازی سهام خود سکیوریتایز روی بلاکچین
سکیوریتایز، که خودش اخیراً در بورس نیویورک فهرست شده، حتی بخشی از سهام خود به ارزش حدود ۲۹۵ میلیون دلار را روی بلاکچینهای سولانا و آوالانچ توکنسازی کرده است. این اقدام نشان میدهد با وجود تمام چالشها، حتی شرکتهایی با پیشینه نظارتی قوی نیز به توسعه این بازار ادامه میدهند. رشد بازار سهام توکنشده نیز نشان میدهد این حوزه در حال گسترش است.
جمعبندی
تبدیل سهام سنتی به دارایی دیجیتال با یک مانع حقوقی اساسی روبروست: چگونه ارتباط قانونی بین شرکت و مالک نهایی حفظ شود؟ تا زمانی که چارچوب نظارتی روشنی برای احراز هویت و مدیریت حقوق سهامداران در فضای غیرمتمرکز تعریف نشود، این چالش پابرجا خواهد ماند.
نظرات کاربران